监管者大喊大叫！2008年金融危机的重要启示：上市公司没有做好本职工作！

12月12日，中国证监会副主席严庆民在2018央视财经论坛暨中国上市公司峰会上发表讲话。在演讲中，他对上市公司提出了五点建议，其中有两点引起了我的注意：

一是将防范上市公司道德风险放在突出位置。二是建议上市公司聚焦主业。2008年国际金融危机的一个重要启示是，它们不能偏离主业。跨行业控制风险太难了。金融危机后出台的许多法规都强调了这一点。限制法要求加强分业经营，建立严格的防火墙。

第二点很好理解。沃尔克法案由美联储前主席、美国总统经济复苏顾问委员会主席保罗沃尔克提出。投资或推出对冲基金和私募股权基金。监管机构在这方面做了大量工作。一是银行通过设立理财子公司，加强理财业务风险隔离，在表外业务与表内业务之间建立“防火墙”；政府对六家银行开出1.5亿罚款，主要集中在理财业务上。

让我们关注下面的第一点。从长生生物的强行退市，我们其实可以看出监管者在这方面的态度和决心。然而，A股市场是散户主导的市场。很多情况下缺乏专业性国际金融危机，监管层级不到位，给上市公司很大的操纵空间。

举个很简单的例子，虽然现在已经被禁了很多次，但是老板公司非常热衷的改名游戏曾经有过一次。除了转型升级，更名是当之无愧的，在更名大军中，有很多人欺骗世界，盗取自己的名字。最离奇的应该是“Pi凸Pi”。过去，只因这个名字收到6个涨停板！不得不说，改名也是一门艺术，但是这个真的不在改名最多的名单上。据Wind数据显示，沪深交易所成立以来，超过半数的上市公司更名，其中冠军更名15次，堪称世界奇迹。

此外，上市公司还有一个独门绝招，并购，这里面存在很大的道德风险。过去，借壳上市、忽悠重组的案例屡见不鲜。毕竟，在并购过程中，存在很多财务欺诈风险。如果要说一个经典案例，笔者首先推荐2017年发生的第一起重大并购重组案：九豪集团忽悠重组案。当时，九豪集团借壳安众股份，利用虚构的营业收入、虚构的银行存款、未公开贷款、银行存款质押等方式，企图将不良资产注入上市公司。股票的股价还躺在地上，起不来。

近期，监管部门出台放宽并购的政策，导致壳资源受到市场游资的疯狂追捧。不少贝壳资源多次上演涨停，确实火爆，但大多属于超跌反弹下的炒作。这样的市场是不可持续的，最近的趋势正好印证了这一点。在这次并购松动中，监管层吸取了前人的教训，做了大量的防范工作，但还是要提醒朋友们，不懂套路，是玩不了股市的. ，看更多，了解更多国际金融危机，以保持和平。

当然，如果你还是不小心被套路了，也不必太难过。想想国民老公——王思聪，上面提到的九豪集团的案例，他被雷劈了。在最近引起轩然大波的乐视事件中，他也被贾跃亭坑了，目前还在官司中。一个7年把5亿“玩”成63亿的投资高手，难免会被套路。这样想是不是更舒服？