人民币对美元贬值至6.7元的时代后续趋势如何？

中国人民银行授权中国外汇交易中心公告，2022年5月10日银行间外汇市场人民币中间价为：1美元兑人民币6.7134元，较上一交易日下跌235个基点，回落6.7元时代。此外，在岸人民币和离岸人民币对美元的汇率也回到了6.7元的时代。

来源：中国新闻网

近期，人民币走出了快速贬值的趋势。今年以来，人民币对美元即期汇率累计跌幅超过5%。

这些数据的背后，是否意味着人民币贬值还会继续，对中国外贸又会产生怎样的影响？外贸企业如何应对汇率风险？

01 人民币持续贬值的原因是什么？

中国民生银行首席研究员温斌在接受国际商报记者采访时表示，近期人民币贬值的主要因素是今年以来美国通胀持续加剧，美联储的货币政策也在加速。市场预期增强，美债收益率和美元指数继续走高。

“近期人民币贬值的主要原因是市场预期对经济基本面的影响。” 业内资深研究员王建辉在接受国际商报记者采访时表示。

一是由于COVID-19疫情普遍流行范围广，大面积流行与零星流行交织，外溢病例和二次流行频繁，上海等发达地区的疫情阻碍了生产生活，市场产生了谨慎的预期；

二是一季度GDP增速4.8%。考虑到疫情对经济的影响会有滞后性，市场对二季度的预期较为谨慎，提前释放情绪；

第三，从政策上看，美联储加息已经形成了加息通道，而中国人民银行需要加大实施稳健的货币政策以稳定增长目标，并没有操纵空间很大。

02 未来汇率走势如何？

汇率不稳定，人民币持续贬值。未来汇率走势是外贸人士关心的问题。

多数机构认为，人民币汇率大幅贬值的概率较低。受出口压力、中美利差缩小甚至倒挂等内外因素影响，短期内人民币汇率仍将面临进一步贬值的压力。不过，随着近年来人民币汇率弹性不断增强，目前外汇市场情绪相对稳定。

对于下一阶段的走势，温斌预计美联储货币政策将进一步收紧，中美利差也可能出现倒挂。在这种情况下，人民币兑美元可能会继续下跌。但也要看到，我国外贸顺差依然较大，直接投资将保持净流入状态。从国际收支看，人民币汇率保持稳定，基础稳固。双向波动保持在合理均衡水平。

从目前来看，王建辉表示，客观上来说，在人民币贬值的情况下，出口企业有一定的短期利益，而进口企业则面临更高的汇兑成本。此外，疫情给进口渠道和市场带来困难。企业将面临更大的压力。

花旗分析师认为，短期内人民币兑美元仍将承压。受美联储比其他央行更为激进的紧缩政策和全球避险情绪的支撑，预计美元短期内将保持强势，对包括人民币在内的其他货币构成压力。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，他预计央行将需要再加息两到三次 50 个基点来对抗通胀，但不会采取更大的举措。他指出，已经有迹象表明供应压力达到顶峰。

花旗私人银行研究团队预测，如果中国经济增长企稳，中美利差回归正值，人民币汇率可能企稳。中长期来看，随着人民币国际化进程的不断推进，人民币在外汇储备中的比重也可能增加，中长期可能有效稳定人民币汇率。

瑞银亚洲经济研究主管、中国首席经济学家王涛认为，鉴于过去15个月人民币兑CFETS篮子大幅升值，基本面因素减弱，人民币汇率有望进一步贬值。预计未来几个月人民币兑美元将进一步走弱，到年底达到6.9。由于近期美元走强以及中国出口和经济走弱，人民币兑美元可能在年中突破7关口，但到年底应该会回到7以内年。

中金公司认为，人民币汇率在突破重要技术点后短期内会有一定的走弱压力，但压力相对可控。中长期来看，中金公司认为人民币汇率将逐步回归长期均衡水平，基于此，预计美元兑人民币汇率将在年底前达到6.65。那一年。

03 外贸企业如何应对汇率风险？

“无论是进口企业还是出口企业美元兑换汇率人民币，都要注意汇率风险的管理。” 温斌建议，对于企业来说，主要可以从三个方面来采取措施：

一是树立正确的汇率风险中性理念，做好汇率风险管理工作；

二是灵活运用多种汇率对冲工具，包括远期、掉期、期权等产品，规避汇率风险；

三是在跨境贸易和投资中更多地使用人民币进行定价和结算，有利于规避汇率波动带来的风险。

今年以来，新西兰元贬值6.12%，欧元贬值6.83%，英镑贬值8.7%，日元贬值幅度高达 13.3 %；人民币汇率下跌4.74%，跌幅较小。

值得注意的是美元兑换汇率人民币，虽然人民币对美元贬值对出口企业来说意味着利润的增加，但也要看到，我们的出口市场可能并不完全在美国。据测算，1个月内，USD/CNY的隐含波动率从2.6%上升到4.2%，EUR/CNY的隐含波动率从4.6%上升10.5%，这也意味着外贸企业可能面临的外汇风险损失。

例如，如果今年以欧元和日元结算，中国出口商将面临巨额汇兑损失。

04 近期货币和外贸政策

中国人民银行发布一季度货币政策执行情况报告指出，下一阶段稳健的货币政策要加大对实体经济的支持力度，主动应对，提振信心，做好在跨周期调整中，坚持不搞“大洪水”。用好各种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持宏观杠杆率基本稳定。

国务院副总理胡春华表示，要积极努力稳住外贸外资基本盘，想方设法稳住外贸企业生产经营，助力企业保订单和市场，确保外贸物流畅通，全力保障产业链、供应链的完整性和稳定性。

综合来源：国际商报 央视新闻 新浪财经 深圳外贸圈 焦点愿景 商务部 中国新闻网 路透社